2024年底的美团还站在高光里，摩根士丹利把它当成2025年最值得期待的中文互联网企业；可刚跨进新一年，外卖大战就砸了过来。
曾经稳坐本地生活头把交椅的美团，为何一夜之间要重新学走路？这背后，是行业规则的颠覆，更是企业生存逻辑的重构。
“补贴狂魔”上线！阿里搅局改写外卖“赚钱游戏”规则
咱们先回到2024年底那个平静期，彼时的美团外卖早已练出了“捡钢镚”的本事。用美团核心本地商业CEO王莆中的话说，外卖本就是精细又利薄的生意，全靠规模降成本。
2024年的数据很能说明问题，美团外卖单均利润能有1.49元，GTV占比长期稳定在70%左右，早就不是靠烧钱续命的阶段，而是能稳稳盈利的核心业务。
谁也没想到，阿里的突然入局，直接把这盘稳棋搅乱了。
阿里这波操作，相当于直接改写了外卖的游戏规则。
在外卖这个高频引流赛道里，价格从来都是最硬的筹码，谁给的价低，流量就往谁那跑。
而阿里手里有个美团比不了的王牌——电商业务。
电商的客单价、毛利率和规模都远超美团的团购、酒旅业务，这意味着阿里有更雄厚的资金储备，能靠短期大规模补贴把外卖价格压下来，快速抢流量。
可美团不一样，它的流量承接业务没那么强的资金后盾，根本没法跟着阿里玩这种烧钱补贴的游戏。
这场外卖大战的直接结果，就是双方的单量被拉平了，现在阿里和美团的日均即时配送单量都在8000万单左右，美团曾经的流量优势彻底被稀释。
更要命的是，美团外卖从盈利直接变成了亏损，高盛在2025年8月就预测，这一年美团外卖单均亏损大概在1元左右。
营收数据也给出了预警，2025年Q3美团外卖相关的配送服务收入，占核心本地收入的比例降到了34%，而2024年同期这个数字还是40%。
{jz:field.toptypename/}短短一年时间，核心业务的营收占比就下滑了6个百分点，足以见得这场战争对美团的冲击有多大。
美团的“自救三连招”——不跟你空中拼补贴，咱回地面比“内功”
面对阿里的补贴攻势，美团没选择硬刚，而是转头练起了“内功”。
核心思路很明确：不跟你在天上拼烧钱，回到地面比谁的基础更牢。这自救之路，被分成了三步走。
第一招是修复流量入口“补气血”。既然外卖的流量优势没了，就得找新的高频流量来源。
美团把宝押在了生鲜日杂上，王兴在2025年Q2财报里就明确说，除了外卖，小象超市（前置仓部分）是使用频率最高的业务，买菜这种高频需求，能让小象超市覆盖更多城市。
现在小象超市的目标是打通全国所有一二线城市，并且已经从纯线上前置仓转向了“店仓融合”模式。
2025年12月，小象超市在北京开出了全国首家线下大店，4500平方米的门店里，生鲜和加工类商品占比高达70%，开业首日客流就突破了万余人次。
截至2024年，小象超市已经在全国近30个城市布局了超1000个前置仓，整体GMV接近300亿元，有了扎实的基础。
除了生鲜，美团还把目光投向了下沉市场，用直营加服务商合作的模式慢慢渗透。虽然下沉市场的外卖渗透率不高，但消费活力足，是块待开发的洼地。
在这里做外卖，既能拿到增量流量，还能继续用高频带低频的逻辑，覆盖更多本地消费领域。
另外，拼好饭、卫星店这些供给创新，也靠系统性低价带来了一些补充流量，聊胜于无。
第二招是强化地面能力“练硬功”，这也是美团最擅长的领域。
所谓地面能力，说白了就是本地供需的精准匹配和履约资源的网格化管理，把竞争拉回到自己熟悉的供应链和履约服务比拼上。
为了凸显履约优势，美团甚至请了周杰伦代言，推出“1对1急送”服务，在180多个城市发免费体验券，开云app官方在线入口主打“冬天点外卖、还是美团快”的卖点。
要知道，冬天尤其是极端天气时，配送的稳定性最能拉开差距，美团这步棋，就是要在消费者心里夯实“快”和“稳”的印象。
自营业务的发力更是亮点频频，尤其是歪马送酒。根据2025年12月第七届中国国际啤酒技术高峰论坛的信息，歪马送酒这一年的交易额已经超过60亿元，门店数量突破2000家，直接跻身酒类即时零售行业前三。
到了12月底，歪马送酒的服务已经覆盖全国超200座城市，全年卖出了超4.7亿瓶正品酒，其中3600万笔订单都实现了15分钟内送达。
广东的啤酒经销商就说，当地有商家想模仿歪马的模式，但既没有美团的流量支持，也没有自配送团队，根本没法像歪马那样从品牌方直接低价拿货。
消费者对歪马的评价也很直接：快、便宜、冰，供给还全，尤其是洋酒品类，选择特别多。
闪购业务也在不断扩圈，美团闪购在2025年10月宣布，要联合上万个品牌建设“品牌官旗闪电仓”，给品牌搭建仓储、配送、数字化系统这些基建，让品牌能轻资产入驻。
截至10月底，索尼PlayStation、珀莱雅、罗技等超百家品牌已经率先入驻，在北京、上海、广州等数十个城市开仓。
珀莱雅的合作数据很有说服力，2025年双11期间，它在美团官旗闪电仓的夜间订单增长了30%，还计划推出专供款。
这种模式能让美团把自己的本地需求理解、仓储布局和配送能力充分发挥出来，进一步巩固在即时零售领域的优势。
第三招是激活高毛利业务“多赚钱”。毕竟高频带低频只是手段，最终还是要靠高毛利业务盈利。
美团的团购、酒旅都是传统高毛利业务，但这一年也面临着抖音、小红书、高德的跨界竞争。
抖音在线下门店摆物料拉用户扫码，小红书加速本地线索行业商业化，高德更是推出扫街榜后直接推广团购，还和蜜雪冰城的5000家门店合作。这些平台都想用榜单抢占消费者的决策场景，分流美团的流量。
面对这种情况，美团也在主动求变。一方面扩大“黑珍珠指南”“必吃榜”的覆盖范围，让这些榜单成为消费者的决策指南，拓宽团购的流量入口；另一方面在线下投放肖战的团购广告，提升品牌曝光。
除此之外，美团还在教培领域上线安心系列产品，灰测美团找房，想用创新产品撬动更多本地行业线上化。
同时提升美团会员的权益，尤其是补充高端酒旅权益，靠人群运营促进协同消费，增强用户粘性。
战争升维！本地生活从“小打小闹”变“全域修罗场”
这场外卖大战给美团带来的最直接结果，就是外卖这个曾经的护城河出现了裂痕，高频带低频的模式失去了往日的动力，不得不重构自己的业务逻辑和营收结构。
曾经相对轻松的增长路径走不通了，美团只能转向全方位的精细化运营。
对整个行业来说，这场战争最大的影响就是竞争维度的升维。以前本地生活的竞争还局限在单一赛道，比如外卖比速度、团购比价格；现在已经变成了全域消费战场，比拼的是供应链、履约能力、服务体验的综合实力。
更重要的是，行业竞争的底层逻辑变了。从之前的“补贴抢流量”变成了“靠实力留用户”，那些没有核心地面能力、只靠烧钱的玩家，慢慢被挤出了市场。
2025年2月起，多项关于食品安全、市场竞争规范的监管新规实施，更是给所有平台的调整加上了合规约束，让竞争变得更理性，也更考验企业的综合实力。
这种变化也蔓延到了整个即时零售赛道，出现了明显的分化。
像歪马送酒这样的垂直品类专业化服务商快速崛起，而美团、阿里这样的综合平台则在强化全场景布局，两者形成了差异化竞争的格局。
这也给行业其他玩家提了个醒，要么在细分领域做到极致，要么打造全链条的综合能力，没有中间路可走。
外卖大战给美团上了最深刻的一课：没有永远的护城河，只有不断适应变化的能力。本地生活的战争已经全面升维，暗战与局部战还会持续。
对美团来说，高频带低频的逻辑仍有效，但需要更精细的运营、更强的系统性能力。
唯有如此，才能重回低毛利业务盈利的优势时刻。